中银国际徐高:经济放缓主要源于过紧的去杠杆政策

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新浪财经新闻,12月15日,第四届全国发展论坛今天举行。该论坛由北京大学国家发展研究院主办,方正证券协办。论坛的主题是“全球变化和国家发展”。BOCI证券公司助理总裁兼首席经济学家徐高申出席了《实体经济融资与金融监管》圆桌论坛。

许高表示,从去年到今年的经济放缓主要是由过度紧缩的国内去杠杆化政策造成的,其中私营企业受到的影响最大。我国融资结构中约有2/3是银行信贷,1/3是债券融资,股权融资不超过10%,因此我国的融资结构以债权融资为主。我们的储蓄率和债务水平处于全球经济的中游。2018年融资收紧,基础设施投资大幅下降。2017年的基础设施是经济增长的稳定器,但自去年以来,它一直是经济低迷的根源。

许高表示,从民营企业的角度来看,2018年非标准资产和影子银行业务将受到明显抑制,融资规模将大幅萎缩,民营企业融资难度将加大。尽管习主席在去年11月举办了一次私营企业家论坛,以改善私营企业面临的问题,但迄今为止,私营企业的信贷扩张并没有缓解私营企业的融资困难。(注:本文是一篇时事通讯,内容未经演讲者评论)